ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ: ПОИСК БАЛАНСА МЕЖДУ ГОСУДАРСТВЕННЫМ КОНТРОЛЕМ И ТЕХНОЛОГИЧЕСКИМИ ИННОВАЦИЯМИ

Authors

  • Истамова Элшода Студентка юридического факультета, Tashkent International University of Education Научный руководитель: Р.М. Туримбетов

DOI:

https://doi.org/10.55640/

Keywords:

Ключевые слова: цифровые финансовые активы, стейблкоины, токенизация ценных бумаг, экспериментальный правовой режим, смарт-контракты, блокчейн, сравнительное правоведение, Узбекистан.

Abstract

Аннотация: статье исследуется проблема нормативного регулирования цифровых финансовых активов (ЦФА) в условиях динамичного развития технологий распределённого реестра. Объектом исследования выступают правоотношения, возникающие в сфере эмиссии, обращения и надзора за ЦФА. Предмет исследования — совокупность правовых норм Узбекистана, регулирующих ЦФА в 2025–2026 годах, а также соответствующие нормы права России, ОАЭ и Сингапура. Научная новизна состоит в комплексном сравнительно-правовом анализе модели экспериментального правового режима («песочницы») для стейблкоинов, введённой в Узбекистане Указом Президента от 27 ноября 2025 года, в сопоставлении с устоявшимися моделями регулирования ЦФА в иных юрисдикциях, а также в разработке системы критериев оценки эффективности такого регулирования. Методологическую основу составляют формально-юридический, сравнительно-правовой и системный методы. По результатам исследования обоснована необходимость закрепления на законодательном уровне механизмов страхования розничных инвестиций в ЦФА и введения обязательного аудита резервов эмитентов стейблкоинов.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1. В Сферы финансовых технологий в Узбекистане на 2026–2030 годы» от 27 ноября 2025 года // Официальный сайт Президента Республики Узбекистан. — URL: https://president.uz (дата обращения: 01.04.2026).

2. Постановление Национального агентства перспективных проектов Республики Узбекистан «О порядке работы регуляторной песочницы для стейблкоинов» от 2025 года // Национальная база данных законодательства Республики Узбекистан. — URL: https://lex.uz.

3. Правила обращения криптоактивов в Республике Узбекистан (в редакции 2023–2025 годов) // Национальная база данных законодательства Республики Узбекистан.

4. Федеральный закон Российской Федерации от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте» // Собрание законодательства РФ. — 2020. — № 31. — Ст. 5018.

5. United Arab Emirates. Указ Президента Республики Узбекистан «О мерах по дальнейшему развитию сферы финансовых технологий в Узбекистане на 2026–2030 годы» от 27 ноября 2025 года 2023 / Virtual Assets Regulatory Authority. — Dubai : VARA, 2023. — 94 p.

6. Singapore. Закон о платежных услугах2019 (No. 2 of 2019) // Statutes of the Republic of Singapore. — Singapore : Attorney-General's Chambers, 2019.

7. Zweigert K., Kötz H. Introduction to Comparative Law. 3rd ed. — Oxford : Clarendon Press, 1998. — 744 p.

8. Allen J., Rauchs M., Blandin A., Bear K. Legal and Regulatory Considerations for Digital Assets // Cambridge Centre for Alternative Finance Research Papers. — 2020. — P. 1–132.

9. Financial Action Task Force. Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers. — Paris : FATF, 2021. — 123 p.

10. European Union. Regulation (EU) 2023/1114 of the European Parliament and of the Council on markets in crypto-assets (MiCA) // Official Journal of the European Union. — 2023. — L 150. — P. 40–205.

11. Мамонов М.В. Цифровые финансовые активы в системе объектов гражданских прав: проблемы теории и практики // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. — 2022. — № 4. — С. 48–72.

12. Ternera J.V. Regulatory Sandbox: A New Form of Experimental Governance in European Law // European Journal of Risk Regulation. — 2021. — Vol. 12, No. 3. — P. 578–602.

13. Bank for International Settlements. BIS Annual Economic Report 2024: The Future Monetary System. — Basel : BIS, 2024. — 88 p.

14. Monetary Authority of Singapore. A Guide to MAS' FinTech Regulatory Sandbox. 2nd ed. — Singapore : MAS, 2020. — 22 p.

15. International Monetary Fund. Global Financial Stability Report: Lower for Longer. — Washington : IMF, 2024. — 120 p.

16. Zetzsche D.A., Buckley R.P., Arner D.W., Föhr L. The ICO Gold Rush: It's a Scam, It's a Bubble, It's a Super Challenge for Regulators // Harvard International Law Journal. — 2019. — Vol. 60, No. 2. — P. 267–315.

17. PwC. Global Crypto Regulation Report 2026. — [S.l.] : PricewaterhouseCoopers, 2026. — 78 p.

Downloads

Published

2026-06-12

Issue

Vol. 5 No. 6 (2026): Journal of Multidisciplinary Sciences and Innovations

Section

Articles

License

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Authors retain the copyright of their manuscripts, and all Open Access articles are disseminated under the terms of the Creative Commons Attribution License 4.0 (CC-BY), which licenses unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided that the original work is appropriately cited. The use of general descriptive names, trade names, trademarks, and so forth in this publication, even if not specifically identified, does not imply that these names are not protected by the relevant laws and regulations.

How to Cite

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ: ПОИСК БАЛАНСА МЕЖДУ ГОСУДАРСТВЕННЫМ КОНТРОЛЕМ И ТЕХНОЛОГИЧЕСКИМИ ИННОВАЦИЯМИ. (2026). Journal of Multidisciplinary Sciences and Innovations, 5(6), 880-887. https://doi.org/10.55640/